La actividad económica se contrajo 2% en mayo, algo previsible ante el aumento de los contagios y las restricciones a la circulación establecidas por el gobierno. Tanto los precios mayoristas como los de la construcción se desaceleraron en junio. La Canasta Básica sigue aumentando por encima del nivel general de precios. En junio se mantuvo el elevado superávit comercial, de la mano del mayor aumento de las exportaciones en siete años.

La inflación de junio fue del 3,2% y se mantiene en niveles muy elevados. El uso de la capacidad instalada de las empresas industriales se redujo en mayo por las medidas frente al aumento de los contagios, aunque aun así se mantiene por encima de los niveles prepandemia. El salario promedio registrado aumentó solo 1,2% en mayo, quedando bastante lejos de la inflación. La participación salarial se redujo significativamente durante el primer trimestre del año, a manos del incremento de la participación de las empresas.

Las ventas minoristas en junio consolidaron el repunte del mes anterior, aumentando 8,6% anual, luego de un magro desempeño durante los primeros meses del año. En cambio, tanto la construcción como la industria profundizaron su caída en mayo, afectadas por las restricciones a la circulación. El empleo en abril volvió a expandirse, de la mano de la creación de puestos de trabajo en el sector privado, que consolidó su repunte.

La actividad económica se contrajo por tercer mes consecutivo, explicado por las restricciones a la circulación y el incremento de los contagios. Los salarios siguen por debajo de la inflación. La recaudación mantiene una senda alcista, impulsada por el comercio exterior. El Banco Central sigue acumulando reservas, gracias a las exportaciones récord del sector agropecuario.

En el primer trimestre del año, el PBI creció 2,6% frente al trimestre anterior, liderado por las exportaciones. El desempleo se redujo, pasando del 11% al 10,2%. El resultado fiscal primario se mantiene prácticamente equilibrado (0,1% del PBI), mientras que en el frente externo se mantiene el superávit comercial.

La inflación en mayo se redujo respecto del mes pasado, pero se mantiene en niveles elevados. Un comportamiento muy similar se observó en los precios mayoristas y en los de la construcción. Por su parte, los salarios (de abril) volvieron a ganarle a la inflación y mantienen el repunte. No obstante, por ahora esto no se ve reflejado en las ventas minoristas, que afectadas por la segunda ola de contagios volvieron a contraerse en mayo.

La actividad industrial mostró una leve expansión en abril (+0,3% mensual), dato que fue mejor a lo esperado dadas las restricciones a la circulación implementadas por el gobierno. Por su parte, la construcción volvió a mostrar una contracción (-2,2%) por tercer mes consecutivo, confirmando el freno del sector. En lo que va del año, los datos vinculados al turismo internacional muestran que tanto los ingresos como los egresos fueron prácticamente nulos.

La recaudación tributaria en mayo mejoró respecto del mes anterior, pero parece estar encontrando su techo. Algo similar sucedió con el empleo, que mostró una fuerte recuperación en marzo, pero los datos adelantados de abril mostraron un freno. El relevamiento de las expectativas del mercado va en la misma línea, ajustando a la baja la proyección del crecimiento para este año, con motivo del aumento de contagios y las restricciones a la circulación.

El consumo sigue sin repuntar, reflejado en la caída que se observa en las ventas de los supermercados y los shoppings. Por otro lado, el frente externo mantiene su recuperación, plasmado en la sostenida compra de divisas en el mercado cambiario por parte del BCRA. Por último, los primeros datos adelantados de las consultoras privadas marcan una desaceleración de la inflación para mayo.

La actividad económica mostró una contracción por segundo mes consecutivo. Los precios mayoristas y los de la construcción se aceleraron significativamente respecto del mes anterior.

La inflación de abril volvió a mostrar un aumento sumamente elevado y pone muy en duda la meta fijada por el Gobierno.

La actividad económica en los últimos meses parece mostrar dos facetas diferentes: el consumo sigue sin repuntar y la producción industrial mantiene la senda alcista.