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La semana económica, en números

Las ventas en supermercados y shoppings mostraron una caída considerable en comparación al año anterior, mientras que los salarios crecieron levemente por encima de la inflación.

El resultado cambiario fue muy holgado, explicado por un superávit comercial récord del sector agroexportador.

Actividad económica

El INDEC publicó el informe sobre las ventas en supermercados y en centros de compra de febrero. En relación al primero, las ventas -a precios constantes- se redujeron casi 6% en términos anuales, mientras que al tomar en cuenta el acumulado del año se observa una leve caída del 1% (recordemos que estamos comparando contra los dos meses del 2020 donde no hubo pandemia).

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Al desglosar según el canal de las ventas, se observa que aquellas realizadas de manera online aumentaron 244% respecto de febrero del 2020, aunque su participación en el total sigue siendo muy pequeña (4% vs el 96% restante que se hace de manera presencial en los locales).

Por el lado de los shoppings, las ventas a precios constantes se redujeron 33% anual en febrero, dado que es una de las actividades más afectadas por la pandemia. Los rubros que lideraron las ventas fueron: “Indumentaria, calzado y marroquinería”, que representó el 37% del total, seguido por “Electrónicos, electrodomésticos y computación”, con el 15%. El otro dato interesante es que se observa un marcado contraste entre la dinámica de las ventas en el AMBA frente al resto del país. En lo que va del año, las ventas en AMBA se contrajeron 38% anual, mientras que en el resto del país dicha caída fue del 23%.

Salarios

En febrero el índice de salarios (IS) mostró un incremento del 4,3%, logrando ubicarse por encima de la inflación del período (3,6%). A nivel desagregado, los salarios del sector privado tuvieron un incremento mensual del 5,1%, los del sector público un 3,8% y los del sector no registrado mostraron una suba del 2,8%.

Al comparar frente al año anterior en términos reales, se observa que los salarios públicos se redujeron 9,3%, los del sector privado 8%, mientras que los del sector informal 3% (aunque este dato hay que tomarlo con precaución ya que por la dificultad metodológica que conlleva la recolección de estos datos, la muestra tiene un rezago importante).

Evolución de los salarios en términos reales (enero 2017 = 100)

Fuente: INDEC.

Mercado cambiario

El BCRA publicó los datos del mercado cambiario de marzo, que reflejan la relativa tranquilidad cambiaria de los últimos meses, ya que la autoridad monetaria cerró el mes nuevamente con una compra neta de USD 1.400 millones, lo que refleja la holgura de divisas en el mercado cambiario oficial. De todos modos, las reservas internacionales no aumentaron, explicado en buena medida porque además parte de esas divisas adquiridas en el mercado oficial fue utilizada para mantener estable el dólar financiero.

Al analizar en detalle las compras y ventas del mercado cambiario, se observa que el superávit de la balanza comercial proveyó USD 2.000 millones, que más que compensó todas las compras del mercado (la balanza de servicios y turismo por USD 520 millones, la FAE por USD 370 millones y las operaciones de deuda y canjes por 680 millones).

Los componentes del mercado cambiario en marzo 2021 (en millones USD)

Fuente: BCRA.

Como destaca el informe, las operaciones por transferencias de “Bienes” del balance cambiario vienen mejorando sostenidamente desde septiembre y alcanzaron el valor más elevado en términos históricos para un mes de marzo, resultando en ingresos netos por USD 2.000 millones, explicados por cobros de exportaciones por USD 6.500 millones y pagos de importaciones por USD 4.500 millones.

Resultado cambiario por compra y venta de bienes

Fuente: BCRA.

La estabilidad cambiaria también se reflejó en la formación de activos externos, ya que se mantienen en niveles mínimos luego del aumento sostenido que se había observado a mediados del año pasado cuando se aceleró la brecha cambiaria con el dólar paralelo. En marzo, las “Personas humanas” compraron billetes por USD 70 millones, unos USD 30 millones menos que en el mes anterior (-30%), y efectuaron ventas por USD 10 millones.

Compra y venta de dólares (en millones)

Fuente: BCRA.

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Me dedico a estudiar la macroeconomía argentina, algo que en este país debe ser similar a tener un doctorado en física molecular. Soy magister en Desarrollo Económico en la UNSAM y estoy haciendo el Doctorado homónimo en la UNQUI. Jugador amateur de hockey y guitarrista de fogón.
@jmtelechea

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