Álvarez Agis en 540°: “El ancla antiinflacionaria es la recesión”

En una nueva emisión de 540°, en C+, los periodistas María O’Donnell y Ernesto Tenembaum recibieron a Emmanuel Álvarez Agis, director de la consultora PxQ y ex viceministro de Economía, para desarmar los principales ejes de la coyuntura macroeconómica argentina.

A lo largo del programa, el debate transitó por el estancamiento del sendero desinflacionario, la contracción de la actividad productiva, la pérdida de puestos de trabajo y la controversia técnica en torno a las operaciones del Banco Central con las reservas de oro, en un contexto signado por las recientes advertencias del Fondo Monetario Internacional y los límites del esquema oficial.

El punto de partida del intercambio fue el dato del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre y el freno en la desaceleración que pregona la administración de Javier Milei. Durante el análisis, Tenembaum remarcó que las herramientas implementadas evidencian un estancamiento en la dinámica de precios: “La inflación no está bajando, está estacionada en niveles muy altos”.

En esa línea, los conductores señalaron que la combinación de ancla salarial, paralización de la obra pública y bajo nivel de actividad no está logrando quebrar la inercia sin profundizar el deterioro en los ingresos de las familias.

La situación laboral ocupó el tramo más crítico de la primera parte del programa, a partir de las postales de masivas convocatorias para cubrir vacantes mínimas en el conurbano bonaerense y el interior del país. Al contrastar el discurso del Ejecutivo con la realidad del sector formal, Tenembaum advirtió: “Cayeron 12.000 puestos de trabajo registrados. Estamos en una pérdida de 375.000 puestos de trabajo en blanco durante el gobierno de Milei”.

Frente a esto, O’Donnell cuestionó con dureza la postura comunicacional del Gobierno: “Con esta negación de la realidad, me pregunto si se lo creen. ¿Realmente creen que no hay gente haciendo fila para buscar trabajo? El contraste con la realidad y lo que dicen es tan grande que me lo pregunto en serio”.

Al sumarse a la mesa, Álvarez Agis profundizó sobre la naturaleza del programa oficial y relativizó la narrativa gubernamental de un rebote sostenido. El economista subrayó que “el ancla antiinflacionaria es la recesión. Yo no veo en este programa otra idea”, y advirtió que la dinámica de ajuste deteriora los motores reales de la economía mientras prioriza la calma de los mercados financieros. Para el exfuncionario, “este programa va a una estabilización sin empleo”, un fenómeno que no logra ser compensado por sectores extractivos de capital intensivo como Vaca Muerta, mientras en los grandes centros urbanos la precarización avanza sobre los asalariados.

El debate también abordó la viabilidad del rumbo hacia los próximos meses y la dependencia del auxilio geopolítico para sostener la estabilidad cambiaria sin recurrir a un salto devaluatorio. Álvarez Agis enfatizó la contradicción de un diseño que favorece la intermediación financiera pero asfixia al aparato productivo y al consumo masivo, sentenciando: “Los programas de estabilización tienen que ganar elecciones. Pero este es un programa que no le sirve al 60 o 70% de la gente”. En ese sentido, advirtió sobre la fragilidad de un esquema donde el peso continúa sin consolidarse como reserva de valor frente a la demanda estructural de divisas.

Hacia el cierre del programa, la mesa abordó la polémica suscitada por el traslado de lingotes de oro del Banco Central al exterior y el informe de la Auditoría General de la Nación. Aunque Álvarez Agis evitó judicializar las decisiones de política económica, demandó mecanismos de transparencia institucional por parte del titular del BCRA, Santiago Bausili, y arriesgó una hipótesis sobre el trasfondo financiero: “Yo creo que sobre el oro estamos viendo la mitad de la operación. Mi impresión es que fue usado como colateral de un endeudamiento externo del Banco Central”.